Mis on väljumisvõimalus?

Väljumisvõimalus on finantslepingu klausel, mis võimaldab ühel või mitmel osapoolel kokkulepe enne selle kavandatud lõppkuupäeva lõpetada. Selliseid võimalusi kasutavad investeerimisareenil tavaliselt võlausaldajad, võlgnikud ja aktsionärid. Finantsettevõtted ja erainvestorid lisavad sageli suurematesse ärilepingutesse vähemalt ühe väljumisvõimaluse.

Paljud võlakokkulepped sisaldavad väljumisoptsiooni, mida tavaliselt tuntakse kui “ostuoptsiooni”. Börsil kaubeldavad ettevõtted ja valitsusasutused laenavad sageli investoritelt raha, müües võlakirju, mis on teatud tüüpi võlakirjad. Võlakirjaomanikud saavad võlakirja kehtivusaja jooksul intressimakseid, kuid kui võlakirjaleping sisaldab ostuoptsiooni, saab võlakirja emitent võla tasuda enne laenulepingu lõpptähtaega. Sellistes olukordades on võlakirjaemitendid väidetavalt laenu tagasi nõudnud. Tavaliselt kasutavad üksused seda väljumisvõimalust, kui odavamad rahastamisvormid muutuvad pärast võlalepingu jõustumist hõlpsasti kättesaadavaks.

Paljudel juhtudel on võlakirjaomanikel ja aktsionäridel ka võimalus investeerimiskokkulepe lõpetada, kasutades ära müügivõimalust, mida nimetatakse müügiks. Tavaliselt sisaldab ostuleping klauslit, mis võimaldab aktsionäril või võlakirjaomanikul müüa väärtpaber emitendile või teisele poolele eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga mingil hetkel tulevikus. Ostja võib otsustada müügioptsiooni kasutada või mitte, kuid võrrandi teisel poolel on juriidiline kohustus väärtpaber osta müügioptsiooni kasutamise korral.

Sarnaselt investoritele ja väärtpaberite emitentidele lisavad pangad laenulepingutesse sageli ka väljumisvõimalusi. Paljud kommertslaenud on igal aastal pikendatavad; see tähendab, et pangal on võimalus leping lõpetada, kui laenusaaja majanduslik olukord on pikendamise kuupäevaks halvenenud. Sellisel juhul võivad pangad nõuda kogu laenujäägi viivitamatut tagasimaksmist. Tagatistagatisega laenu puhul võib pangal olla võimalus laenu tagatiseks olev vara sundraha välja panna ja maha müüa osana väljumisvõimalusest. Mõnes riigis on laenuvõtjatel ka pangalaenudest väljumisvõimalused, mis võimaldavad inimestel laenu teatud aja jooksul pärast laenulepingu sõlmimist tühistada.

Lisaks tavapärastele väljumisvõimalustele loovad paljud investorid ja ettevõtete omanikud vabastusklausleid, mis võimaldavad neil vähendada oma osalust ettevõttes või kinnisvaraosas. Ettevõtte omanik võib sõlmida siduva lepingu, mille alusel teised aktsionärid nõustuvad teatud sündmuste korral selle omaniku osa ettevõttest välja ostma. Ettevõtete omanikud lisavad ehituslepingutesse ja ostulepingutesse ka väljumisvõimalused, mis võimaldavad kummalgi poolel teatud asjaolude ilmnemisel tehing tühistada.