Mis on likviidsusrisk?

Likviidsusrisk finantsturgudel kujutab endast teatud väärtpaberi või varaga kauplemismahu puudumist – olukorda, mis võib muuta investori jaoks soovi korral selle väärtpaberi või varaga tehingu tegemise keeruliseks. See viitab ka kiirusele, millega ettevõte saab varasid, sealhulgas vara, hoiusertifikaate ning aktsiatesse ja võlakirjadesse tehtud investeeringuid rahaks konverteerida. Ilma korraliku likviidsuseta võivad investorid, rahahaldurid ja ettevõtted jääda rahapuudusesse ja kogeda tõsiseid tagasilööke, eriti turu languse ajal.

Üks likviidsusriski mõõdik on vara pakkumis- ja müügihinna vahe. Pakkumine näitab, mida vara ostjad on nõus maksma, ja müügihind tähistab viimast hinda, millega müüja oli nõus vara maha laadima. Vahe on pakkumise ja müügi vahe. Suurenev pakkumise ja müügi vahe tähistab suuremat erinevust ostjate ja müüjate vahel, mis viitab vähenenud likviidsusele.

Aktsia- ja võlakirjaturgudel on likviidsust ümbritsev risk võimalus, et tehingule on pühendunud ainult üks osapool, kas ostja või müüja. Näiteks kui kaupleja soovib väärtpaberit maha laadida, kuid ükski investor ei ole huvitatud selle tehingu teise poole asumisest, on kauplejal oht kaotada kasumit või, mis veelgi hullem, kogeda kahjumit. Likviidsusrisk on kõige levinum vähekaubeldavate väärtpaberite puhul, kuna nende varade ostu-müügitegevust on alguses vähe.

Aktsia likviidsus määrab ka selle väärtpaberi volatiilsuse või korrapäratu hinnaliikumise. Laialdaselt kaubeldavaid aktsiaid peetakse likviidseks investeeringuks. Nad suudavad taluda suuri kauplemismahtusid või blokeerida institutsionaalsete investorite algatatud tehinguid ilma liigset volatiilsust näitamata. Vähekaubeldavad aktsiad on aga ebalikviidsem investeering. Need aktsiad näitavad suuremat volatiilsust juhul, kui selle väärtpaberiga toimub institutsionaalses suuruses kauplemine.

Üksikinvestorid võivad oma elatise saamiseks loota likviidsusele. Kui investori pensioniportfell on 100 protsenti investeeritud näiteks aktsiatesse, sõltub ta rahavoo tekitamiseks nende aktsiate müügist. Likviidsusrisk seisneb võimaluses, et väärtpaberite müümise aeg saabub finantsturgudel langusesse ja investoril jääb sularaha kättesaamine väheks või puudub üldse.

Fondijuhid, sealhulgas riskifondide valitsejad, kauplevad sageli väga keerukate ja mõnikord mittelikviidsete varadega ning on seetõttu avatud likviidsusriskile. Sel põhjusel nõuavad riskifondid sageli, et investorid nõustuksid sulgemisperioodiga, mis tähendab, et nad peavad enne väljamaksete taotlemist fondi kapitali paigutama aastaks või kauemaks perioodiks. Väljamaksetaotluste sagedane arv võib olla riskifondide “pangale jooksmise” tüüp ja kui haldur ei suuda varasid likvideerida, võib ta olla sunnitud tegevuse lõpetama.