Erakapitali järelturg viitab erakapitalifondi osaluste ostmisele ja müümisele. Need tehingud võimaldavad erakapitali investeerimisfondidesse investeerijatel, kes tavaliselt investeerivad ettevõtetesse, püüdes omandada omandiõigust, müüa osa või kõik oma osalused teistele investoritele, kes soovivad fonde osta. See võib toimuda lihtsa sularaha väljaostu või keerulisemate tehingute kaudu, mis hõlmavad investeerimisväärtpaberitega kauplemist. Erakapitali järelturu kasutamine võimaldab erakapitali investeerimisfondi investoritel saada likviidsust kapitalist, mis muidu jääks fondi pikaks ajaks lõksu.
Paljud jõukad investorid ostavad erakapitali investeerimisfonde, et mitmekesistada oma portfelle ettevõtte omandusega. Need fondid nõuavad tavaliselt olulist kapitali eraldamist ja üldiselt nõuavad ka investorid, et nad hoiaksid oma kapitali fondis pikka aega. Üks võimalus seda olukorda parandada on erakapitali järelturu kaudu, mis võimaldab fondiinvestoritel võimaliku väljapääsu fondist ka siis, kui teised liituvad.
Erakapitalifond teenib oma investoritele üldjuhul raha nende ettevõtete tootluse põhjal, millesse ta investeerib. Selle investeeringutasuvuse realiseerumine nõuab sageli palju aega. Investorid saavad hinnata fondi väärtust selle varade netoväärtuse põhjal. Kui fondi osalus müüakse erakapitali järelturule, on see puhasväärtus tavaliselt läbirääkimiste aluseks.
Majanduse segaduse ajal on erakapitali järelturg sageli raskustes fondiinvestorite viimaseks pelgupaigaks. Kui need investorid vajavad kiiret sularaha lisamist, võib selle saavutamiseks olla fondi partnerluse mahamüümine. Probleem on selles, et paljud teised investorid võivad halbadel majandusaegadel teha sama asja, mis tähendab, et nende fondiosakute pakkumine võib nõudluse üles kaaluda. Selle tulemusena kaotavad müüjad sageli oma müügiga raha.
Seevastu tugev majandus võib erakapitalifondide varandust kasvatada, mis tähendab, et müüjad võivad ostjatelt oma fondiosakute puhasväärtusele väga lähedale jõuda. Portfellihaldurid soovitavad sageli erakapitali järelturgu investoritele, kes soovivad erakapitaliga tegeleda. Teatud tüüpi ostjate ja müüjate vahelised struktureeritud tehingud võivad järelturul investorite spetsiifiliste vajadustega paremini sobida kui lihtne fondi investeerimine.