Lühiajaline paber viitab investeeringutele, mille tähtaeg on üheksa kuud või vähem. Lühiajalise tähtajaga hoiusertifikaate, lühiajalisi võlakirju, võlakirju ja riigivõlakirju peetakse lühiajalisteks paberiteks. Seda tüüpi investeeringuid võivad emiteerida valitsused, finantsasutused või ettevõtted.
Lühiajaline paber kipub olema madala riskiga ja kõrge likviidsusega. Kuna tähtaeg on üheksa kuud või vähem ja sageli ka 90 päeva, on väike risk, et intressimäär selle aja jooksul drastiliselt tõuseb, mis muudaks muud investeeringud atraktiivsemaks. Samuti tähendab lühiajaline horisont seda, et investor saab oma investeeringu koos intressidega suhteliselt lühikese aja jooksul tagasi.
Paljud ettevõtted, finants- ja valitsusasutused toetuvad suurema osa oma igapäevatoimingute rahastamiseks lühiajalistele paberitele. Nende organisatsioonide hea krediidi tõttu ei ole neil tavaliselt probleeme nende võlatähtede väljastamise ja lunastamisega, et vastata nende nõuetele. 2008. ja 2009. aasta laenukriisi ajal ei suutnud paljud organisatsioonid aga välja anda oma tegevuseks vajalikku lühiajalist paberit ning USA valitsus pidi neid abistama. See krediidikriis sundis mõned ettevõtted äritegevusest loobuma ja pani teised oma äritegevust piirama, kuni lühiajaline krediit tehti kättesaadavamaks.
Mõnikord kasutab emiteeriv ettevõte mõnda oma vara lühiajaliste pabertehingute tagatisena. Seda nimetatakse varaga tagatud kommertspaberiks. Debitoorseid arveid kasutatakse tavaliselt varaga tagatud kommertspaberite tagatisena. Kui ettevõte müüb oma nõuded pangale, saab pank välja anda varaga tagatud kommertspaberi. 90–180 päeva pärast, kui ettevõte on nõuded sisse nõudnud, ostab ta laagerdunud paberi koos intressidega tagasi. Kui ettevõtte krediidiaruanne on madalam kui täht, võib ta lühikese aja jooksul raha hankimiseks välja anda varaga tagatud kommertspaberid.
Lühiajalist paberit ostetakse tavaliselt allahindlusega, nii et lõpptähtajal saab investor võlakirja nimisumma. Investori poolt võlakirja eest makstud hinna ja selle lunastamishinna vahe ehk nominaalsumma on investeeringutasuvus. Kuna tegemist on fikseeritud tulumääraga investeeringuga ja sageli tagatud emiteeriva asutuse varadega, on see suhteliselt turvaline. Investeerimispanka, mis käitleb märkimisväärses koguses lühiajalist paberit, võib nimetada paberimüüjaks.