Võlakirjafutuur on leping, mis kohustab omanikku ostma või müüma võlakirja kindla hinnaga kindlaksmääratud kuupäeval tulevikus. Futuuriturgu peetakse väga riskantseks ja keeruliseks. Võlakirjafutuuride täielikuks mõistmiseks on lisaks futuuride turu toimimisele vaja mõista ka nende tuletiste olemust.
Üldiselt on futuurid tuletisväärtpaberid. Võlakirjafutuuride ostmine ja müümine ei tähenda, et isik on kohustatud võlakirju ostma või tarnima. Selle asemel osaleb isik, kes ostab või müüb võlakirju lepingulises kokkuleppes, kus ta nõustub ostma või müüma optsiooni või õiguse osta või müüa võlakirja.
Kui inimene investeerib võlakirjafutuuri, võib ta hoida lühikest või pikka positsiooni. Lühike positsioon on müüja või isik, kes on nõus võlakirja kokkulepitud hinna ja tarnekuupäevaga tarnima. Ta püüab saada futuuride müügi eest võimalikult kõrget hinda. Pikk positsioon on ostja või isik, kes nõustub võlakirja kätte saama määratud hinnaga ja tarnekuupäeval. Pika positsiooni omaja püüab osta futuurid võimalikult madala hinnaga.
Paljud investorid eelistavad futuure osta ja müüa, kuna neil on võimalik saada rohkem finantsvõimendust kui traditsioonilised turud. Võlakirjafutuuride puhul on finantsvõimendus võime kontrollida suuri võlakirju suhteliselt väikese kapitaliga. Suurenenud finantsvõimendus toob kaasa suuremad tootlused ja suuremad kahjud. Futuuriturgudel investoreid tuntakse riskimaandajate või spekulantidena. Riskimaandajad minimeerivad riski, ostes või müües võlakirjafutuure praegu, samas kui spekulandid püüavad riski ära kasutada, ostes või müües kohe, lähtudes ootustest võlakirjade hinnalanguse või tõusu kohta.
Võlakirjafutuuridesse investeerimisest saadav kasum ja kahjum sõltuvad turu igapäevasest liikumisest. See erineb oluliselt aktsiaturust, kus investorid realiseerivad oma aktsiaid ostes või müües oma kasumit ja kahjumit. Tehinguid futuuriturul arveldatakse iga päev kassapõhiselt.
Futuuriturgu, sealhulgas võlakirjafutuuride ostmist ja müüki reguleerivad valitsusasutused. Ameerika Ühendriikides reguleerib võlakirjafutuure Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ja National Futures Association (NFA). Maaklerid, kes soovivad osta, müüa või emiteerida võlakirjade tulevikulepinguid, peavad registreeruma CFTC-s ja NFA-s. CFTC, NFA ja futuuribörsid piiravad võlakirjafutuuride hulka, mida üks inimene saab osta või müüa, mistõttu nad ei saa turgu monopoliseerida.