Võlg võlakirjavahetuse eest tekib siis, kui ettevõte nõuab varem emiteeritud võlakirja ja vahetab selle teise võlainstrumendi vastu. Mõnel juhul võib vahetus olla sisuliselt üks võlakiri teise võlakirja vastu, kusjuures uus võlainstrument on emitendi jaoks soodsam. Levinud põhjus, miks ettevõte tegeleb võlakirjade vahetustehingutega, on võlainvesteeringute intressimäärade muutuste ärakasutamine. Muul ajal võivad võlainstrumentide vahetamise põhjuseks olla maksumäärade muudatused. Suured ettevõtted või organisatsioonid on selle protsessi kõige levinumad kasutajad, kuna need on üksused, kes kõige tõenäolisemalt võlakirju emiteerivad.
Tõenäoliselt on sissenõutavad võlakirjad ettevõtte jaoks vajalikud võlakirjade vahetamiseks võla tegemiseks. Võlakirjadel on tavaliselt ranged reeglid ostuhinna, intressimäära ja võlakirja tähtajani lubatud aja osas. Et mitte rikkuda ühtegi neist standarditest, emiteerib ettevõte sissenõutava võlakirja, mille väljaandja ja ostja vahelises ostulepingus on kirjas, et emitent võib võlakirja igal ajal ilma trahvita tagasi kutsuda. Leping võib viidata sellele, et ostja saab teise võlakirja või tavapärasest veidi suurema hüvitise, kui emitent selle esialgse võlakirja sisse nõuab. Igal võlakirjal on sel viisil oma reeglid, mis muudavad mõned sissenõutavaks ja teised mitte.
Võlakirjade vahetustehingu võlg hõlmab suure tõenäosusega teise võlakirja emiteerimist. Ettevõtted emiteerivad neid võlainstrumente sageli, kuna neil on vaja raha pikaajaliste projektide jaoks. Seetõttu ei ole võlakirjade ennetähtaegne sissenõudmine mõttekas, kuna ettevõte peaks investoritele tagasi maksma kogu võlakirja hinna koos sellega kaasneva intressiga. Võlakirjade vahetustehingu võlg toimib paremini, kui intressimäärad langevad, mis tähendab, et ettevõte saab sisse nõuda varasema kõrgema intressimääraga võlakirja ja emiteerida uue võlakirja madalama intressimääraga. Kui see juhtub, maksab võlakirjaga seotud projekt vähem raha, muutes projekti pikemas perspektiivis kasumlikumaks.
Ettevõtlusturul võib olla võimalik ka pöördvõlg võlakirjade vahetustehingu eest. Näiteks võib ettevõte võlakirja ennetähtaegselt välja kutsuda ja investoritele tagasi maksta. Selle asemel, et emiteerida teist võlakirja, võib ettevõte või muu üksus saada traditsioonilist laenu panga kaudu. Sellel vahetustehingul võivad olla erinevad eelised, näiteks maksu- või bilansisoodustused, mis muudavad ettevõtte pikas perspektiivis tugevamaks. Mõlemal juhul on kindlaksmääratud hüvitis tavaliselt selle vahetuse allikas.