Mis on kõne reegel?

Call-reegel on seadus, mis seob toormebörsiturgu, mille kohaselt peaks kauba hind kauplemispäeva alguses olema sarnane eelmise päeva lõpu irs-hinnaga. See hoiab ära toorme hinna moonutamise järelkauplemise tõttu, tagades avatud turul kindla konkurentsi. Ameerika Ühendriikides kehtestas kõnereegli ülemkohus 1918. aasta otsusega. Kui see reegel kehtib, võivad kauplejad olla kindlad, et kauba avamishind langeb väga lähedale eelmise päeva sulgemishinnale.

Kaubad on futuurituru liikumapanev jõud, kus kauplejad lukustavad tulevikus mingil hetkel tarnitavate füüsiliste toodete hindu. Oli aeg, mil sellel turul domineerisid võimsad üksused, mis võisid teatud kaupade turuhindu liigutada, kaubeldes tundidel, mil avatud turg oli suletud. Call-reegel kõrvaldas suure osa selle tööpäevajärgse kauplemise mõjust.

Call-reegel tagab, et konkreetse kauba sulgemishind ühel päeval ja avamishind järgmisel päeval on peaaegu samad. See tähendab, et kõik kauplejad, kes soovivad futuuriturul kaupa pärast lahtiolekuaega osta või müüa, peavad järgima määratud hinda. See vähendab turu volatiilsust, aidates tagada, et ilma eriliste sidemeteta kauplejatel on samasugune konkurentsieelis kui kellelgi teisel.

Ajal enne kõnereegli kehtestamist võisid teatud suured turuosalised mõjutada toormehindu, ostes pärast lahtiolekuaega. Neile pakuti soodsaid hindu, mis olid paremad kui päeval kaupu ostvatele inimestele. Selle tulemusena rikutaks pakkumise ja nõudluse tasakaal, muutes hindu üleöö. Uued hinnad sunniksid tavakauplejaid maksma lisatasu selle eest, mida pärast tööaega kauplejad allahindlusega said.

See tava peatati, kui Chicago kaubandusnõukogu kehtestas 1906. aastal tagasikutsumisreegli. Ameerika Ühendriikide ülemkohus sai kohtuasja lõpuks kätte 1918. aastal ning nad otsustasid juhatuse kasuks ja kinnitasid reegli. Kohtuotsuses leidsid kohtunikud, et reegel oli tõepoolest konkurentsivõimeline, ja see kinnitas nn mõistuse reeglit, mis sisuliselt väidab, et kaubanduse teatud aspekte ümbritsevad konkreetsed asjaolud peaksid olema sellele kaubandusele seatud piirangute tõukejõuks.