Konversiooniarbitraaž on investeerimisstrateegia, mis sisuliselt hõlmab kolme konkreetset samaaegselt toimuvat toimingut. Seda tüüpi arbitraaži lähenemisviisi rakendamist peetakse investori jaoks suhteliselt riskivabaks, kuid see võib siiski tugevdada investeerimispositsiooni, kuna see on seotud investeerimisportfelli üldise stabiilsusega. Mõnikord nimetatakse seda pikaks valikukastiks, konversiooniarbitraaž hõlmab alati elemente, millel on sama aegumiskuupäev ja täitmishind.
Kolm tehingut, mis moodustavad teisendusarbitraaži, on väga lihtsad. Esimene tehing hõlmab vara ostu. Seda aktsiatehingut nimetatakse mõnikord alusvara omandamiseks ja see moodustab protsessi aluse.
Samaaegselt alusvara ostmisega toimub müügioptsiooni ostmine. Sellel müügioptsioonil on samad täitmishinnad ja sama aegumiskuupäev kui alusvaral. Strateegia toimimiseks on oluline, et hind ja aegumiskuupäev oleksid identsed.
Konversiooniarbitraaži viimane element on ostuoptsiooni müük. Nagu alusvaral ja müügioptsioonil, peab ka ostuoptsioonil olema sama aegumiskuupäev ja sama täitmishind. Ostuoptsiooni müük peab toimuma samal ajal müügioptsiooni ostmise ja alusvara omandamisega.
Konversiooniarbitraaži mõne variandi puhul asendatakse alusvara tegelik ost alusvara futuuride ostmisega. Siiski on finantsanalüütikute seas mõningaid arvamusi selle kohta, kas futuuride kasutamine konverteerimise arbitraaži struktuuris on üldisele strateegiale rohkem või vähem kasulik kui aktsia aktsiad.
Üldiselt ei ole konversiooniarbitraaži kasutamine mõeldud tohutu ja kiire tulu teenimiseks. Siiski võib strateegia toota kiiret kasumit sõltuvalt rahaturu hetkeseisust. Samas, kui turutegurid põhjustavad kiiresti müügi- ja ostutehingu mingil põhjusel üle- või alahinnangu, võib see viia olukorrani, kus lühiajaliselt tekib väike kahjum või kasum.