Tagatud väärtpaber on vabastatud teatud osariigi määrustest Ameerika Ühendriikide föderaalseaduse alusel. Nende väärtpaberitega kaubeldakse riiklikult ja maksuvabastus lihtsustab kauplemisprotsessi, et muuta tehingute teostamine lihtsamaks ja tõhusamaks, soodustades tervislikke turutingimusi. Väärtpaberi kvalifitseerumiseks peab see vastama teatud kriteeriumidele tagamaks, et väärtpabereid, mille suhtes kohaldatakse rohkem reguleerimist, ei satuks sellesse kategooriasse kogemata. Kriteeriumid, mida kasutatakse selleks, et teha kindlaks, kas miski kvalifitseerub kaetud väärtpaberiks, tuleb ajakohastada õigusaktidega, kui vajadused aja jooksul muutuvad ja seadusandjad otsustavad reageerida.
Kaetud väärtpaberikategooria regulatiivsetel eesmärkidel loomise otsus tehti 1996. aastal riikliku väärtpaberituru parandamise seaduse osana. Selle õigusaktiga muudeti 1933. aasta väärtpaberiseadust, mis on oluline seadusandlus, mis võeti vastu vastuseks murele USA finantsturgude ja suure depressiooni pärast. Algsete õigusaktide muutmine andis ruumi uutele finantstoodetele ja äritegevuse viisidele, mida 1933. aasta seadus enam piisavalt ei hõlmanud.
Nende väärtpaberitega kaubeldakse riiklikul börsil, mille järelevalvet teostab väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC). Lisaks vastavad nõuetele ka väärtpaberid, mida peetakse käesoleva standardiga hõlmatuks loetavate väärtpaberitega võrdseks või vanemusega, nagu ka teatud investeerimisühingute emiteeritud ja kvalifitseeritud ostjate ostetud väärtpaberid. Selle mõiste on määratlenud SEC, võimaldades lihtsustatud tehinguid institutsionaalsetele ja teatud teistele investoritele, kes on võimelised hindama riske ja võtma kasutusele keerukamaid finantstooteid kui keskmised investorid.
Tagatud väärtpaberitele ei kehti osariigi registreerimisnõuded, kuigi föderaalseadus kehtib endiselt. See võib hõlbustada kaetud väärtpaberitega kauplemist riiklikul tasandil, kuna investorid peavad eelkõige tegelema föderaalsete eeskirjadega. Maakler- või investeerimisühingus võivad juriidilised töötajad nende küsimustega ettevõtte nimel tegeleda, võimaldades kauplejatel keskenduda tehingute tegelikule sooritamisele. Üksikisikud peavad tagama, et nad järgivad kauplemistegevusega seotud seadusi, et vältida trahve või muid probleeme.
Kui investorid pole kindlad, kas miski on kaetud väärtpaber, saavad nad kontrollida dokumentatsiooni. See puudutab ka emitente, kes võivad olenevalt staatusest oma väärtpabereid käsitleda erinevalt. Riigiregulatsioonidest vabastatud väärtpaberitega võib kaubelda ja turustada vabamalt seni, kuni ettevõte järgib investorite ja avalikkuse kaitseks seatud siseriiklikke nõudeid.