Hestoni mudel on optsioonide hindamise meetod, mis võtab arvesse kõikumisi volatiilsuses, mida täheldatakse erinevate optsioonide puhul, millega samal ajal kaubeldakse sama vara puhul. See püüab uuesti luua turuhinda, kasutades volatiilsuse ja intressimäärade modelleerimiseks stohhastilisi protsesse. Hestoni mudelit iseloomustab volatiilsusfunktsiooni ruutjuure kaasamine üldisesse hinnafunktsiooni.
Mudel sai nime Steven L. Hestoni järgi, matemaatilise majandusteadlase ja äriprofessori järgi, kellel on Carnegie Melloni doktorikraad rahanduses ja kes on töötanud õppejõuna mitmes ülikoolis, sealhulgas Yale’i ja Columbia ülikoolis. Ta pakkus välja mudeli, mis võttis tema nime oma 1993. aasta artiklis “Stohhastilise volatiilsusega optsioonide suletud vormilahendus koos võlakirjade ja valuutaoptsioonidega”, mis avaldati ajakirjas The Review of Financial Studies. Töös uuriti Euroopa ostuoptsiooni hinnakujundust.
Optsioonid tuletavad oma väärtused eeldatava kasumi väärtusest, mida optsiooniomanik suudab realiseerida, mis sõltub alusvara hinnast ja volatiilsusest. Erinevate hindadega optsioonid võivad kõik põhineda samal alusvaral. Teoreetiliselt peaks iga optsiooni hinnast tulenev volatiilsus olema nende optsioonide puhul sama, kuna need kõik põhinevad samal varal. Mõned optsioonide hinnamudelid, nagu Black-Scholes, teevad selle oletuse ja kasutavad vara eeldatavat volatiilsust, et ennustada optsioonide hinda mis tahes alghinnaga; teised, nagu Hestoni mudel, modelleerivad esmalt volatiilsust ja teevad seejärel hinnakujunduse kohta järeldusi.
Praktikas erineb aga optsioonihinnaga kaasnev volatiilsus sõltuvalt optsiooni omadustest – täpsemalt lähtuvalt alghinnast. Keskne võimalus on see, et alghind on võrdne selle aluseks oleva aktsia praeguse turuhinnaga. Seda nimetatakse ka raha valikuks. Kui alghind liigub turuhinnast eemale, muutub volatiilsus. Analüütikud loovad selle seose kohta graafikud, mida nimetatakse volatiilsuse kallutamise graafikuteks, ja annavad graafikutele nende kuju järgi nimed, näiteks volatiilsusnaeratus.
Hinnakujundusmudelid peaksid ennustama hindu, mida antud omadustega tooted turul nõuavad. Kui turul on prognoositust erinevad hinnad, tuleb mudelit uuendada. Stohhastiline volatiilsus on meetod volatiilsuse variatsioonide modelleerimiseks. Hestoni mudel on üks võimalus vara hinna modelleerimiseks, et saada stohhastilisi protsesse kasutades tuletisinstrumentide turgudel täheldatud eeldatava volatiilsuse trende. See on stohhastilisel volatiilsusel põhinevatest mudelitest üks kõige sagedamini kasutatavaid.