Efektiivne kestus on mõõtmise tüüp, mida kasutatakse investeeringu tasuvuse hindamiseks, võttes arvesse võimalikke muutusi investeeringule kehtivas intressimääras. Tuntud ka kui empiiriline kestus, kasutatakse põhikestvuse valemit sageli võlakirjade ja sarnaste investeeringute puhul, mille puhul kehtib ujuv või muutuv intressimäär. Kui fikseeritud intressimääraga investeeringu tasuvuse arvutamiseks on ka teisi meetodeid, peetakse tegelikku kestust üheks kõige usaldusväärsemaks.
Efektiivse kestuse arvutamine on eriti oluline, kui investeering annab tõenäoliselt perioodiliselt osa tootlusest kogu võlakirja kehtivusaja jooksul. Määrates vaadeldava kestuse aja järgi viimasest väljamaksest kuni järgmise makse tegemise kuupäevani, on võimalik prognoosida, mis juhtub vahepeal kehtiva intressimääraga. Selle arvu täpne arvutamine aitab investoril saada hea ettekujutuse perioodi tulust ja kuidas see tulu rahavoogu mõjutab.
Enamikul juhtudel väljendatakse tegelikku kestust aastates. Seda seetõttu, et enamik investeeringuid, mis pakuvad intressimääradel põhinevat tootlust, tasuvad end ära lunastushetkel või väärtpaberi kehtivusaja jooksul iga paari aasta tagant. Kui proovite määrata investeeringu üldist tegelikku kestust ostukohast kuni tähtaja saabumiseni, on mõnikord kasulik võtta arvesse iga perioodi, mil makse arvutatakse ja väljastatakse. Kui enne investeeringu lõpptähtajani tootlust ei oodata, võetakse arvutuse osana väärtpaberi kogu eluiga.
Nagu kõigi investeeringutasuvuse prognoosimiseks kasutatavate tööriistade puhul, on tegelik kestus täpselt nii hea kui arvutustes kasutatud teave. Seetõttu tuleks arvutusprotsessis kasutatavate andmete koostamisele pöörata suurt tähelepanu. Mis tahes ebatäpsus võib põhjustada projektsiooni märkimisväärset nihkumist. Näiteks kui prognoosid intressimäära nihke kohta vaatlusalusel perioodil osutuvad ebatäpseks, siis tegeliku kestuse tulemused ei realiseeru. Sel põhjusel peaksid investorid olema teadlikud kõigist ootamatutest intressimäärade muutustest ja olema valmis tegeliku kestuse ümber arvutama, kui need muutused ilmnevad.