Mis on keeruline kapitalistruktuur?

Keerulised kapitalistruktuurid hõlmavad mitmetahulise väärtpaberite seeria loomist, mis loovad ettevõtte stabiilsuse finantsaluse. Selle asemel, et toetuda rangelt aktsiatele ja sirgele võlale kui ettevõtte fiskaalse heaolu alustele, mitmekesistab keeruline kapitalistruktuur aktsiate, võlakirjade ja optsioonide valikut üldise väärtpaberite lähenemisviisi osana. See mitmekesisus võimaldab ettevõttel mõningaid väärtpabereid lahjendada, kui praegused tingimused seda nõuavad.

Kui tegemist on aktsiate küsimusega keerulises kapitalistruktuuris, on võtmeelemendiks nii eelistatud kui ka tavaliste aktsiaoptsioonide pakkumine. Üldiselt nõuab keeruline kapitalistruktuur ettevõtte pakutavate aktsiate eraldamist mitmesse klassi. See loob mitmel tasemel investeeringuid, pakkudes aktsiaid, millel on teatud eelised teiste lihtaktsiate klasside omandiõiguse ees. Näiteks võib ettevõte otsustada emiteerida nii A- kui ka B-klassi lihtaktsiaid, kusjuures A-klassi aktsiatel on piiratud hääleõigused ja B-klassi aktsiaid kasutatakse töötajate kasumi jagamise mehhanismi osana.

Mitmekordne kapitalistruktuur võib hõlmata ka võlakirjaemissioone. Nagu aktsiate puhul, võib kaasneda erineval tasemel võlakirjaemissioon, mis on seotud konkreetsete käimasolevate projektidega. Iga võlakirjaemissioon võib kaasa tuua erinevat tüüpi eeliseid, võimaldades ettevõttel meelitada ligi laiemat ringi investoreid.

Keerulist kapitalistruktuuri nimetatakse mõnikord klassifitseeritud aktsiastruktuuriks, kui keskendutakse erinevat tüüpi ja erinevat tüüpi aktsiaoptsioonide kasutamisele. Kuna aktsiaoptsioonide struktuur võimaldab teatud tingimustel lahjendamist, jagatakse aktsiatelt saadava tulu aruandlust investoritega nn kaheses esitluses. Põhimõtteliselt kirjeldatakse kahekordses esitluses nii põhikasumit aktsia kohta kui ka lahjendatud aktsiakasumit. See kahekordne nägemus tootlusest keerulises kapitalistruktuuris võib aidata investoritel mõista laiemat pilti aktsiaoptsioonide varasemast tootlusest ja tulevase tootluse potentsiaalist.